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永辉超市羊肉抗生素超标2.5倍，曾多次食品抽检不合格!

永辉超市股份有限公司
近日，河北省市场监督管理局发布关于食品安全监督抽检信息的通告。在其近期抽检的食用农产品中，粮食加工品、糕点、水果制品乳制品、肉制品等31类6089批次样品，检验合格6042批次，不合格47批次。其中，被抽检单位河北永辉超市有限公司保定未来石分公司的羊肉被检出金霉素超标。该批羊肉生产日期/批号为2024年10月11日，金霉素含量为503.0ug/kg，其标准值应<200ug/kg:检出值是标准值的2.5倍。此外，对抽检发现的不合格食品，属地市场监督管理部门已按要求开展核查处置工作。据悉，金霉素是一种四环素类抗生素，常用于预防和治疗动物疾病。业内专家指出，金霉素超标主要源于养殖环节的不合理操作。长期大量摄入金素残留超标的食品，可能在人体内蓄积，产生耐药并对同类药物有交叉耐药，引起再生障碍性贫血和粒状白细胞缺乏等症状。此前，永辉超市曾出现过食品抽检不合格的情况。(广州日报)

碧桂园地产等被执行6.1亿!碧桂园地产集团有限公司

6月12日，碧桂园地产集团有限公司因金融借款合同纠纷等案件新增4条被执行人信息，执行标的合计6.1亿余元。执行法院涉及安徽省芜湖市中级人民法院、河北省唐山市中级人民法院及安庆市迎江区人民法院。公开资料显示，该公司现存40余条被执行人信息，被执行总金额超52亿元。部分案件被执行人还包括安庆碧桂园房地产开发有限公司、增城市碧桂园物业发展有限公司等。此外，该公司存在多条限制消费令、终本案件及股权冻结信息。(金融界)

中国潮玩Labubu，何以爆火全球？

最近，在美国纽约的世贸中心、英国伦敦的牛津街、日本东京的街头......你总能看到这样的场景：年轻人排着长队，眼睛紧紧盯着门店橱窗里那个龇着小尖牙的森林小精灵——Labubu。
这个来自中国的潮玩IP，不仅在国内掀起抢购热潮，更在海外掀起了一场“一娃难求”的狂欢。
为什么这个小玩偶能让全球潮玩爱好者为之疯狂？从“中国制造”到“文化输出”，中国潮玩如何迎来高光时刻？
非传统中式IP的全球逆袭
从传统角度来看，Labubu似乎打破了人们对中国IP的固有认知，是个长着獠牙，毛发杂乱的“小怪物”。靠着介于童话与怪诞之间的“非典型”视觉风格，Labubu征服了不少年轻人的心。
真正让Labubu火遍全球的，是它对当代年轻人情绪的精准捕捉。在视觉饱和的潮玩市场中，Labubu选择了一条不同寻常的路径：拒绝“讨喜”，以古怪、可爱的反差感，彰显情绪色彩。这种审美上的“叛逆”，恰好切中了Z世代对“个性化表达”的渴望。（Z世代通常是指1995年至2009年出生的一代人，他们一出生就与网络信息时代无缝对接，受数字信息技术、即时通信设备、智能手机产品等影响比较大。）
黄乙宸是潮玩手办的爱好者，他收集了各种类型的玩偶，其中不乏一些限定款。他告诉记者：“每次拆盲盒都觉得很惊喜，对里面未知的东西都是一种期待，抽到自己喜欢的东西也会非常满足。”
中国社会科学院财经战略研究院互联网经济研究室主任李勇坚分析，在社交媒体时代，这款玩偶的形象可被解读为“酷”“独立”“反主流”，成为年轻人情绪表达的载体，而这也是它可以成功破圈的因素之一。
从“中国制造”到“文化输出”
从全球范围来看，泡泡玛特的出海之路堪称奇迹。
2024年，Labubu在泰国市场爆红，引发抢购狂潮。当地的品牌门店成为全商场生意最火爆、唯一需要控管进场人数的店铺。

这种“排队神话”并非泰国独有。美国纽约世贸中心某购物中心的品牌快闪店开业时，现场人山人海，多款限定品发售当日即售罄。英国伦敦牛津街的门店，Labubu3.0系列盲盒的上市引发了潮玩爱好者的彻夜排队。而在日本，玩偶与招财猫元素的融合限定款，在日本官网上线7分钟即告售罄。
最近，海外“618”正在筹备，尽管这场大促还没正式开启，但Labubu已经成了搜索词第一名。跨境电商平台速卖通潮玩行业小二柒宇表示，今年海外“618”，平台除了会继续发售Labubu等热门IP，还邀请了海外网红来北京的泡泡玛特乐园直播带货Labubu。
中国市场学会金融委员付立春分析，近些年随着跨境电商的不断发展，越来越多的中国品牌借由这一通路走向全球。“中国在国际上知名的电商平台提供了渠道和流量支持，降低了品牌出海的门槛。跨境电商正从单纯的卖货，走向全链路的综合运营。”
Labubu的爆火，只是中国IP全球化浪潮的一个缩影。近年来，从《黑神话：悟空》在游戏界的惊艳亮相，到泡泡玛特在潮玩市场的全球扩张，中国IP正以一种前所未有的姿态走向世界。这种“高光时刻”的背后，是中国潮玩产业对全球化战略的精准布局，也是中国文化自信与全球化视野的完美结合。
李勇坚说，中国潮玩品牌正在用一个个小小的盲盒，打开通往全球年轻人心灵的大门。而这场全球化浪潮的背后，是中国IP从“产品输出”到“文化认同输出”的深层转变。
来源：中央广电总台中国之声
作者：冯烁

Labubu把王宁送上河南首富

被全世界疯抢的Labubu，正在创造新的财富神话。

6月8日，福布斯实时富豪榜数据显示，泡泡玛特的创始人王宁以203亿美元身家超越牧原股份的创始人秦英林，成为河南新首富。泡泡玛特的核心IP之一Labubu，今年在全球范围内掀起抢购热潮。

王宁1987年出生于河南新乡，今年38岁，是福布斯世界富豪榜前300中最年轻的中国籍商人，位列榜单第280位。

如今，“错过泡泡玛特”成为很多投资者的遗憾，创投圈一个段子也正广为流传：“以前投资人对泡泡玛特创始人的评价是，创始人学历平平，没正经上过班，说起话来表情平静，没感染力，团队也没精英。上市后，每一位投资人谈到王宁都是：性格沉稳、话不多，喜怒不形于色，拥有消费行业创业者的许多优良品格。”

“狂飙”的泡泡玛特

王宁的财富升值主要来源于旗下公司泡泡玛特。

6月9日，泡泡玛特以250.8港元/股收盘，与今年年初低点时期的80.8港元/股相比，半年时间翻了三倍；公司最新市值站上3368亿港元，王宁持有其48.7%的股份。

不过，这家当下最热的消费公司，起初并不被市场看好。

王宁毕业于一所普通本科，大学毕业后（2010年）正式创立泡泡玛特公司，彼时微信尚未正式推出，移动互联网被认为是最确定的趋势。泡泡玛特做线下零售生意的想法，被很多投资人认为“缺乏想象力”。

公开信息显示，泡泡玛特2016年之前仅接受过四轮融资，最高不过3600万元，当时市场上亿的融资项目数不胜数。

泡泡玛特在市场展露头角始于2016年，其与艺术家携手推出的Molly星座系列一炮而红，成为潮玩行业的代表。后来，在世界范围内挖掘极具潜力的艺术家，并帮助他们把作品凝聚成IP形象及产品，推广给潮流爱好者，成为泡泡玛特的核心工作。

很长一段时间里，Molly都是泡泡玛特最重要的IP，直至去年，一个拥有9颗牙齿和直立的尖耳朵的精灵IP“Labubu”意外在东南亚市场爆火，成为公司最大增长点。

财报显示，泡泡玛特去年实现营收130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润34亿元，同比增长185.9%。其中，Labubu所在的系列“THE MONSTERS”实现营收30.4亿元，同比增长726.6%，占公司总营收的23.3%，超越Molly成为第一大IP。

今年，Labubu更是现象级火到了全世界。

4月下旬，其第三代搪胶毛绒产品一经上架便一抢而空，在贝克汉姆、蕾哈娜、Lisa等国际明星的喜爱下，Labubu更是“一娃难求”。

在二手交易市场，一些联名或限量款Labubu被炒到几千，甚至上万元，在全球范围内同样供不应求，甚至有人在英国伦敦的购物中心因抢购娃娃大打出手。

对爆火“诚惶诚恐”

两周之前，泡泡玛特召开一年一度的股东大会。

往年，王宁会邀请到场股东坐到第一排，以方便交流。但今年，一个会议室都没能坐得下，分成了两个会议室举行，一个会议室大概能容纳70—80人。

Labubu目前的热度并不在公司意料之内。

王宁曾在2022年的媒体采访中谈到过“七分饱”策略。他认为，企业比较好的节奏是“七分饱”，包括款式、数量等。举例来讲，如果公司认为一套IP系列的实际市场需求是10万套，“七分饱”就意味着做7万套。

不过，这种节奏感会被不可控的东西打乱。

泡泡玛特管理层在股东大会上坦言，目前热销产品的市场需求超出预期，但公司不希望无序扩张供应链，会有自己的节奏、健康合理满足需求。

6月8日，泡泡玛特国际集团首席运营官司德在交流活动中也回应了Labubu的爆火，“我们是诚惶诚恐的”。

司德认为，这对供应链是一个非常痛苦的过程，公司需要把产能在半年内从一个月20万只，涨到50万只、100万只、200万只，甚至500万只、1000万只。这个过程中不仅要保证质量、产能和交付，还得说服众多供应商扩产，因为供应商还是喜欢稳定的生产节奏。

另一方面，需要公司对Labubu的所有产品都进行更严格的内容审核，包括合作等各方面，确保每一款产品在设计、审美、质量等各个方面都是世界级的产品。泡泡玛特希望把基本工作做到最好，同时希望这个势头能持续。

对于增长相对没那么好的IP，司德表示，“有些艺术家在创作过程中可能会出现创意枯竭的情况，我们会和艺术家一起放慢节奏，不着急催着他们做产品，会给予足够的时间。”

司德主要负责泡泡玛特大中华区、美洲区的运营和管理，目前泡泡玛特海外业务已为公司带来近40%的营收，未来将进一步向国际化集团迈进。根据计划，泡泡玛特今年会在海外新增约100家门店，使海外门店总数接近翻倍，达到约230家。

本文源自：国际金融报

作者：水芙蓉

白象多半桶方便面的“多半”是商标! 

近日，多位网友反映称，白象多半袋面、多半桶面系列产品包装上显示“多半”为注册商标，并质疑企业“在宣传上玩文字游戏”,消息引发热议。对此，白象食品官方客服人员解释称,“'多半’确实是商标，产品具体克重以包装上显示的为准，本身产品是没有问题的。多位网友在社交平台发帖称，白象多半袋面、多半桶面系列产品的“多半”为注册商标,“谁能想到它是个商标”“白象也搞这种文字游戏了吗”。相关画面显示，产品包装“多半袋面”“多半桶面”旁边写着“大分量,倍满足”的标语,在生产信息下方还有一句“多半’是白象食品股份有限公司注册商标”。对此，白象食品官方客服人员表示““多半”确实是商标，产品具体克重以包装上显示的为准。对于被质疑“在宣传上玩文字游戏”的情况，该客服回复,“将反馈给产品建议部门，本身产品是没有问题的。”(南方都市报)

亚朵酒店致歉“酒店出现印有医院标签的枕套”：已中止与自采洗涤供应商合作 针对“亚朵酒店出现医院枕套”一事，6月3日深夜，涉事的杭州西溪紫金港亚朵酒店发文致歉称，确认问题根源是自采的洗涤供应商出现严重工作失误，该店已经中止了与相关洗涤供应商的合作。

中国执行信息公开网显示，近日，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，永辉超市股份有限公司及其法定代表人张轩松被限制高消费。

据界面新闻，此事起因是福州市鼓楼区人民法院在5月13日立案执行申请人郑州市唐科废旧物资回收有限公司申请执行永辉超市服务合同纠纷一案，永辉超市未在指定期间履行生效法律文书确定的给付义务。
爱企查App显示，5月13日，永辉超市股份有限公司曾因上述案件被强制执行39万余元，执行法院为福州市鼓楼区人民法院。截至目前，永辉超市被执行总金额为1677.63万元。

4月25日，永辉超市发布业绩报告显示，去年公司实现营业总收入675.74亿元，同比下降14.07%；归属净亏损为14.65亿元，同比下滑10.26%。这是永辉超市连续第四年出现净利润亏损。2021年-2024年，永辉超市累计亏损超过95亿元。
永辉超市表示，去年亏损主要是由于零售行业竞争激烈导致门店销售承压；公司进行战略和经营模型转型，在收入下降的同时该公司在门店调改过程中优化商品结构和采购模式，在淘汰旧品、引入新品的过程中推动裸价和控后台的策略，导致公司整体毛利率短期受到一定影响。此外，该公司对长期亏损或准备闭店门店的相关资产计提减值准备2.08亿元。

胖东来“红内裤案”宣判后，涉事博主发视频公开道歉，表示“愿意服从法院的判决”。 2025年5月30日，段某（网名“两个小段（小）”）通过抖音账号发布道歉视频，面对镜头鞠躬：“真诚地向胖东来道歉”，承认此前未充分核实商品质量问题，表示“愿意服从法院的判决”。

降价奏效？花旗：比亚迪门店客流量增加40% 对手暂无忧

凤凰网科技讯 北京时间5月27日，据CNBC报道，比亚迪的降价举措引发连锁反应。虽然比亚迪的股价还在下滑，但是花旗分析师预计，降价推动比亚迪经销商门店客流量在上个周末最高上涨40%。

5月23日，比亚迪宣布推出限时一口价活动，对22款车型降价。其中，海鸥智驾版(活力版)降价20%至5.58万元。价格降幅最大的当属海豹07智驾版(1.5L 125km精英型)，限时一口价10.28万元，降幅达到34%。

然而，由于投资者担心此次降价会导致价格战升级，中国电动汽车行业竞争愈发激烈，比亚迪股价在周一在港交所收盘大跌8.6%。在周二早盘交易中，比亚迪股价继续下跌2.96%。

其他中国制造商股价也出现了下滑。截至周一收盘，吉利汽车下跌7.29%，长城汽车下跌2.94%，理想汽车下跌4.93%，小鹏汽车下跌4.19%。

但是，降价也有积极的一面。花旗分析师预计，比亚迪的降价举措使得其经销商门店在上周末(5月24日至25日)的客流量较前一周末增长了30%至40%。

展望未来，花旗分析师认为，比亚迪的这次降价不会侵蚀竞争对手的市场份额。相反，他们在5月26日的研报中写道，售价20万元人民币以下的新能源车企有望实现“强劲销量增长”，因为“竞争态势仍相对温和”。(作者/箫雨)

本文源自：凤凰网科技

2025年外卖大战中，库迪咖啡凭借京东平台的补贴与配送网络异军突起，单月销量破6000万杯，以“低价+高频”策略重塑咖啡消费场景，揭示行业竞争已从流量争夺转向生态共建，而持续创新与用户价值创造将成为未来胜负手。
淘宝闪购（饿了么）：五一假期，库迪咖啡在饿了么订单增长10倍

知名品牌真维斯官宣：当地门店全部关闭！儿时的“大牌”，现在短袖不足15元……

本文转自【辽沈晚报】；
你的青春里有一个
叫“真维斯”的品牌吗？
30年过去
真维斯却在自己的“老家”——
澳大利亚破产了
近日，真维斯澳大利亚官网的网页上变成了“商店全部关闭”的字样，据悉，真维斯当地门店有90余家。

已有53年历史的真维斯诞生于澳大利亚，1993年被我国企业旭日集团引入上海开出首店后，品牌进入高速发展。巅峰时期，其全球门店数量达3156家。
中国真维斯：
业务调整与
澳大利亚真维斯业务互不影响
早在2020年，就传出了真维斯位于澳大利亚的公司将要破产的消息，直至今年三月，澳大利亚真维斯进入“自愿清算流程”的消息更是传得沸沸扬扬。
中国真维斯的所有者旭日集团在上个月发布的《关于真维斯澳大利亚业务调整的声明》中表示，近日，澳大利亚真维斯公司基于全球零售业态变革及当地市场环境变化，作出了正常业务调整，重整了线上线下业务，优化运营模式，（将）全力推动澳大利亚公司向电商渠道发展。

2020年至2024年五年间，中国真维斯电商销售增长超过13倍，业绩稳步上升，2024年全年电商全网销售额突破60亿元，创历史新高。“中国真维斯与澳大利亚真维斯属两所完全独立公司，双方业务互不影响。财务相互独立。正因为中国真维斯的转型成功，才带动澳大利亚公司集中资源向电商转型，以更适时的业务模式应对市场变化。”旭日集团声称。
近日，有媒体记者实地走访真维斯在北京、上海的多家店铺，相关店铺均正常营业。
5月21日，北京大学国家发展研究院发布“全球品牌中国线上500强榜单”（CBI500），真维斯在全球131个上榜服饰品牌中位列第48名。

线下门店锐减
转型线上寻求突破
“我二十出头时，真维斯可是我心中的时尚大牌。”真维斯于澳大利亚的闭店引发了中国市场消费者的一波回忆杀。

2012年开始，随着众多海内外竞争对手的涌入，休闲服饰赛道拥挤，昔日争霸中国步行街的真维斯销售承压，步入下行期。
从2013年到2016年，真维斯销售额分别为46.8亿港元、39.7亿港元、28.1亿港元、19.3亿港元。到了2017年，真维斯关闭众多店铺，截至当年底，其在内地的店铺数量仅剩1219家，仅为巅峰时期的42%。
2017年，旭日企业先将真维斯在澳大利亚等持续亏损的业务以2.2亿港元出售；2018年，又将真维斯在内地市场的业务等，以8亿港元打包出售。值得注意的是，虽然真维斯被剥离出了上市公司，但其仍属于旭日集团。
旭日企业中报显示，截至2018年上半年，真维斯门店数量为1164家。7年过去了，而今真维斯在中国还有多少门店？有媒体通过消费点评平台查询，该品牌在北京、上海、广州和成都的店铺仅为8家、6家、2家和5家。
30余年间，真维斯越卖越低廉。在其电商平台，更是放出了19元/条的休闲长裤、不足15元/件的短袖T恤。

销量下滑后，真维斯也试图改变，转型线上并寻找王一博等知名艺人为品牌代言。

业内人士表示，“但选择流量明星不是没有风险和成本，并且从长期来看，能否将这种短期的流量优势转化为稳定的客户资源和持续的销售增长，还需要看真维斯本身的产品竞争力和综合品牌形象。”
来源：广州日报、每日经济新闻、新闻晨报、现代快报、南国早报

哪吒汽车原CEO张勇被冻结4050万元股权!
桐乡合创德力叁科技咨询合伙企业(有限合伙)
近日，国家企业信用信息公示系统网站显示，哪吒汽车原CEO张勇名下新增一条股权冻结信息。冻结股权企业为桐乡合创德力叁科技咨询合伙企业(有限合伙)，冻结股权数额为4050万元，冻结期限为2025年5月13日至2028年5月12日，执行法院为浙江省嘉兴市桐乡市人民法院。值得一提的是，桐乡合创德力参科技咨询合伙企业(有限合伙)股权冻结信息下，钱得柱被冻结股权数额为2224万元，陈耀光被冻结数额为1668万元。爱企查App显示，桐乡合创德力叁科技咨询合伙企业(有限合伙)成立于2021年11月，执行事务合伙人为张勇，经营范围为信息技术咨询服务、科技中介服务、企业管理咨询、认证咨询。合伙人信息显示，该公司由张勇持股51%，钱得柱持股28%，陈耀光持股21%。(上观新闻)

万达再卖48座万达广场 太盟腾讯等接手

时隔一年，太盟投资集团再次出手。

据国家市场监管总局近日披露的信息，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“太盟珠海”）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司（以下简称“高和丰德”）、腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯控股”）、北京市潘达商业管理有限公司（以下简称“京东潘达”）、阳光人寿保险股份有限公司（以下简称“阳光人寿”）直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，并通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“大连万达”）直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。

根据列表，这48家目标公司分别涉及北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市的万达广场项目。根据国家市场监管总局5月21日发布的最新信息，该笔交易已被无条件批准。对于这一交易的具体金额等情况，公告信息中并未透露。

小米玄戒O1上央视：中国大陆首个3nm先进芯片

5月19日，小米玄戒O1芯片发布时间与制程官宣后，央视新闻发文评论称，这是中国内地3nm芯片设计的一次突破，紧追国际先进水平。小米将成为继苹果、高通、联发科后，全球第四家发布自主研发设计3nm制程手机处理器芯片的企业。
据此前雷军微博透露，将在22日发布的小米玄戒O1芯片将采用第二代3nm工艺制程，该芯片定位旗舰处理器，由小米历时4年自主研发，晶体管数量190亿个。

关于玄戒芯片的研发，雷军表示，立项之初，就提出了很高的目标：最新的工艺制程、旗舰级别的晶体管规模、第一梯队的性能与能效。只有做高端旗舰SoC，才会真正掌握先进的芯片技术，才能更好支持小米高端化战略。

截止今年4月底，玄戒累计研发投入已经超过了135亿元。目前，研发团队已经超过了2500人，今年预计的研发投入将超过60亿元。在目前国内半导体设计领域，无论是研发投入，还是团队规模，都排在行业前三。

饿了么上线“国补”，下单最高可享2000元补贴

饿了么的补贴政策主要包括“国补”活动和“超百亿补贴”政策。‌

国补活动
饿了么近期推出了“国补”活动，该活动在上海和杭州两地率先开启。用户通过在饿了么APP搜索“国补”进入活动页面，可以享受国家补贴以及平台优惠。此次活动覆盖了3C数码、医疗器械等商品，部分爆款商品最高可领取2000元补贴，并且所有商品支持最快30分钟送达‌。

超百亿补贴政策
自2025年4月30日起，饿了么推出了“超百亿补贴”大促活动，面向全体用户发放最高20元补贴，覆盖所有餐饮门店，包括麦当劳、海底捞等连锁品牌及中小型堂食餐厅。此外，京东PLUS会员和大学生用户还可以额外领取满25元减20元的“外卖百亿补贴金券”，每日限量10万张‌
。

补贴的具体金额和使用条件
‌国补活动‌：部分爆款商品最高可领取2000元补贴，3C数码商品可享受最高30%的直降优惠‌。
‌超百亿补贴‌：面向全体用户发放最高20元补贴，覆盖所有餐饮门店‌
3。
补贴政策的背景和目的
饿了么通过这些补贴政策，旨在提升用户体验，加快商品送达速度，并提供更多优惠。通过联动品牌厂商与本地配送服务，饿了么实现了“补贴价+急速达”的双重优势，推动消费升级与便民服务深度结合‌。

罗永浩百度电商首播销售5000万，6月15日将连播8小时

鞭牛士

2025-5-2410:31Bianews官方账号

5月24日，罗永浩宣布了在百度优选的下一场直播将于6月15日开启，并且是“不间断直播8小时”。


据百度优选官方数据，5月23日晚，罗永浩在百度电商平台“百度优选”开启首场直播，全场销售额突破5000万，4小时直播累计观看人数1075.6万。

哪吒2登榜全球影史前五
《哪吒2》用时9天登顶中国影史票房榜，之后持续狂飙。
2月18日，《哪吒2》票房登顶全球动画电影票房榜。

报道指理想汽车下调2025年销量目标至64万辆

金融界
2025-05-22
观点网讯：5月22日，据媒体报道，理想汽车下调2025年销量目标至64万辆。

内地媒体引述消息称，理想汽车-W已将2025年的销量目标由70万辆下调至64万辆，其中增程L系列目标52万辆、包含MEGA在内的纯电产品目标12万辆。报道指出，公司还将进行适度的成本控制。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

本文源自：观点网



网友点评：蓝蓝爱吃布丁
调整目标更务实，细分车型规划清晰。合理控制成本，期待长远发展！

小鹏平民化，想睡在比亚迪上铺
钛媒体APP
2025-05-23

AI导读带你速览精华
小鹏汽车2025年一季度营收158.1亿元，亏损收窄至6.6亿元，交付量飙升330.8%重夺新势力榜首，但低价策略导致单车均价持续下滑，盈利仍面临"高不成低不就"的尴尬。
内容由AI智能生成

文 | 光子星球

摆脱“活下去”困扰的小鹏，下一步需要思考的是如何实现盈利。

5月21日，小鹏汽车发布2025年第一季度财务业绩，该季度总营收158.1亿元人民币，同比增长141.5%；而净亏损为6.6亿元，无论是相较2024年一季度的13.7亿元，还是2024年第四季度的13.3亿元，均实现大幅收窄。

在MONA M03和P7+两款畅销车型的拉动之下，小鹏的规模化效应正在显现。

一方面是交付量再创新高，2025年第一季度总交付量达到94008辆，同比大增330.8%，相比“突飞猛进”的2024年第四季度，依然取得2.73%的增长，这也让小鹏时隔几年后，重新回到新势力车企榜首“宝座”。

另一方面是毛利率的稳步向上，创下历史新高。该季度小鹏毛利率为15.6%，同比提升2.7个百分点，环比提升1.2个百分点；在汽车毛利率上这一表现更加突出，该季度达到10.5%，同比增长了5个百分点。

这份财报的含金量很快在资本市场得到验证，业绩发布当晚，小鹏汽车在美股市场表现亮眼，收盘涨幅达13%。5月22日，在恒生科技指数低开的情况下，小鹏汽车港股依然逆势上涨，盘中涨幅一度超过10%。

不过我们此前曾多次提及的“低价路线”隐患，从财报中来看也有进一步凸显。尽管交付量较上个季度有所提升，但总营收和汽车销售收入不增反降，环比分别下降1.8%和2.1%。

这代表着小鹏的单车均价还在进一步下行。从近几个月的销量来看，小鹏市场售价最低的产品MONA M03，依然是绝对主力，占比超过50%。

何小鹏在当晚的业绩会议上表示，有信心在第四季度实现盈利。即便小鹏顺利完成了这一预期目标，但可以预见的是，在接下来的不短时间内，小鹏大概率只能挣到“辛苦钱”。

为什么盈利这么艰难？
在过去几年，低端和高端芯片占据绝大部分出货量份额。折射到新能源车市场，对应着车企的“两极分化”——高端车型追求智驾体验和算力，芯片选择以高端为主；而低端车型更注重智驾功能“有没有”，而非“好不好用”，芯片往往是怎么便宜怎么来。

这在某种程度上反映出小鹏过去几年“尴尬”处境的一大原因。作为创立之初就一直坚持“技术路线”的车企，尽管小鹏在智驾上实力有目共睹，但这一能力以及研发上的巨额投入，却并未如同鸿蒙智行和理想、蔚来一样，转化为高端领域的强大溢价力和号召力。

而在低端领域，受限于“高不成、低不就”的性价比，小鹏的智驾优势也没有能够转化为实打实的销量成绩。在智驾领域，过去常被视作末尾梯队的零跑，反倒是借助精准的产品定位和极致性价比，长期稳居新势力销量头部梯队。

当然，这与小鹏智驾坚持不收费也有一定关系。相比友商们高达数万的智驾买断价格，或者是数百元的月度订阅费用，小鹏的确称得上“相当良心”。

好在小鹏及时“觉悟”，在经历了大刀阔斧的改革后，连续推出低价车型，凭借智驾的“降维打击”和不错的品牌力，逐步站稳了脚跟。

但正如同前文所说，小鹏距离盈亏平衡尚有一段距离，即便实现盈利，也很难如同赛力斯一样实现利润的“飞跃”。

这可以看作是此前小鹏智驾“尴尬处境”的一个延续：相较“向下”的对手，小鹏的成本管理能力不足；相较“向上”的对手，小鹏的单车均价过低，难以带来利润的增长。这一点，通过和零跑、理想的业绩对比，不难得到验证。

今年一季度，零跑交付量87552辆，和小鹏相当接近，而营收为100.2亿元，不足小鹏的三分之二，而11.4万元的单车均价、14.9%的毛利率也同样低于小鹏。但零跑该季度的亏损额仅为1.3亿元，去年第四季度更是实现了首次单季盈利。

这主要得益于零跑同时“兼任”主机厂和Tier1所带来的优秀成本控制能力。从2025年第一季度的各项成本支出对比来看，零跑的销售成本、研发开支、销售和行政开支分别为85.3亿元、8亿元、9.9亿元，远低于小鹏的133.5亿元、19.8亿元、19.5亿元。

由于理想第一季度财报尚未发布，我们选取理想去年一季度财报，与小鹏今年一季度财报来进行对比。该时间段理想交付量为80400辆，与小鹏较为接近，销售成本、研发费用、销售一般及管理费用、运营费用分别为203亿元、30亿元、30亿元、59亿元，从成本端支出来看，远高于小鹏。

但理想在该季度实现了13亿元的Non-GAAP净利润，主要来自于较高的单车均价，该季度理想的单车均价约为31.8万元。

综合来看，小鹏盈利艰难的原因，一是成本端“大手大脚”，二是较低的单车均价成为最大拖累。从数据来看，小鹏的单车均价持续下滑迹象明显，而下跌最严重的去年第三季度，正是MONA M03大量交付的时候。


尽管朝着“优等生”稳步迈进的小鹏，已经在各项基本功上实现了不小进步，但从目前小鹏的情况看，这一“尴尬”现状还将持续较长时间。

做小米和比亚迪对手的“代价”
不管是去年的MONA M03和P7+，还是今年以来的各种改款车型，小鹏均突出了一个“增配降价”。目前小鹏在中高端领域，仅剩下X9一款“独苗”，但其月均一千多台的销量，很难说能为小鹏带来多少营收和利润的贡献。

这在一定程度上反映出，小鹏正在被迫放弃高端市场，转而攻向下沉领域。这无可厚非，毕竟在当下的中国新能源车市场中，活下去永远是第一要务。

当下的小鹏，更像是在复制比亚迪和曾经的小米手机路线。

首先是在汽车市场，小鹏和小米几乎是完全“易位”。小米汽车强调性能，希望主攻高端路线，而小鹏则先于小米一步，卡位“年轻化”、“性价比”身位，尤其是MONA M03，俨然已经成为了当下“年轻人第一辆车”的最佳人选。

而小鹏所处价格段，不可避免将受到比亚迪的剧烈冲击。如果说在去年，小鹏还能凭借智驾优势占据一席之地，那么在年初比亚迪天神之眼的“智驾平权”冲击下，这一优势正在慢慢被磨灭。在比亚迪强大的成本压缩能力下，一切友商的“性价比”都难有长期抵挡能力。

为应对比亚迪的智驾攻势，小鹏更多转向了防守。5月底，MONA M03 MAX版本即将上市，这是图灵AI辅助驾驶首次下放到15万级产品。这可以看作是小鹏“挖深壕沟、加固城墙”的一次举措。

小鹏的低价路线，无疑是一种“用未来换现在”的举措。性价比路线走得越久越顺，也代表着在高端领域的“向上突破”难度会越来越大。比亚迪、吉利、奇瑞等以性价比立身的传统车企，如今均面临在高端领域屡败屡战的困境。

小鹏并非没有针对性进行应对，包括X9发布会选择在香港举办，以及计划在三季度推出30万级别的全新一代P7等。小鹏依然没有放弃“用科技能力进攻中高端市场”的初心，但今时不同往日，一是各个价格段，尤其是30万+市场的强力对手众多；二是小鹏的品牌力在低价车型影响下有所减弱，结果如何，还得用时间来证明。

底牌虽多，需要“种子选手”
得益于较早的布局和扎实的技术能力，“四面出击”的小鹏，撒下的“种子”并不少，相较一众对手，小鹏还有增程、海外、机器人、飞行汽车等诸多底牌和后手未出。

问题在于，底牌数量很多，但短期来看还缺乏“能打”的选手——要么变数较大，要么周期太长。

汽车主业务方面，增程或许是小鹏的下一条“增长曲线”。从3月的新品发布会来看，小鹏对增程产品寄予厚望，这在意料之中，毕竟这块市场太让人眼红了。

凭借技术能力，以及站在“前辈”肩上，小鹏无疑将在增程道路上避开不少弯路，例如针对用户洞察所作出的“小油箱大电池”改进，小鹏在增程赛道中分到一杯羹应该不是难题。但不可否认的是，增程赛道已成为深度“红海”，除理想、问界、零跑、深蓝、阿维塔等新势力外，比亚迪、吉利、奇瑞等车企也纷纷开始涉足增程。

这条赛道此后的“内卷”惨烈程度，或将远超行业想象。以一己之力实现增程“从0到1”的理想，亦开始逐步将重心转向纯电，即是最好例证。

今年，小鹏汽车海外成绩亮眼，以7615辆的出口量登顶新势力出海榜首，海外销量同比大增370%，同时新增超过40家海外门店。

但从销量占比来看，海外贡献极其有限，想要真正将海外打造成“第二曲线”，还需要较长的时间来补足基建。此外受多变的国际局势影响，出海之路对于车企来说还是个重大变数，难以稳定担起重任。

至于机器人和飞行汽车，尽管这两者均是颇具想象力的万亿赛道，但毫无疑问，真正的商业化规模落地时间还早。对于小鹏来说，这两个业务均在“婴幼儿”阶段，更多可看作车企决赛圈之后的全新胜负手，但在三五年甚至十年内，还不能成为“养家糊口”的主力军。

综合来看，小鹏早已走出“深水区”，但局势还难言乐观，“挣辛苦钱”将是其未来经营的常态。不过或许这对于小鹏来说已经足够，毕竟有技术，布局也足够多，只要成功撑过决赛圈，小鹏还将迎来新的蜕变。

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法拉利疑发图暗讽小米YU7?

5月23日上午消息，在昨日小米15周年战略新品发布会上，小米首款SUV车型小米YU7亮相。小米集团董事长、CEO雷军介绍，小米YU7长宽高为4999mm*1996mm*1600mm，轴距3000mm，风阻系数低至0.245。雷军重点介绍了小米YU7三款颜色:宝石绿,钛金属色、熔岩橙。值得注意的是,在小米发布会前夕,法拉利中国在其官方社交媒体上发文，文章标题为《法拉利先生的专属Purosangue》,配图的车型颜色为绿色。并称“定制之美，源自色彩之缘。跨越60年，独特配色重塑经典”。这被网友解读为是在暗讽小米YU7。发布会前，雷军在微博上也曾预热过小米YU7的宝石绿，称灵感来自哥伦比亚绿宝石，通过双层色漆工艺还原绿宝石的高级质感，随光影流转，呈现丰富的色彩层次。(新浪财经)